Abstract

Článok reflektuje historický vývoj skúmania hypotézy efektívnych trhov s vybranými stanoviskami metodológie vedy. Z vedeckého skúmania finančných trhov sa zdá, že aj napriek zdanlivým paradigmatickým prechodom medzi jednotlivými hypotézami o efektivite trhov sa úroveň vedeckého poznania menila kontinuálne, predovšetkým kvôli postupnej aplikácii nových analytických inštrumentov a nových metód testovania. Protichodné vedecké teórie vznikali a boli testované súbežne, rozdiel medzi ich prijatím a zamietnutím spočíval na sile empirických dôkazov poskytnutých v danom časovom období. Vývoj skúmaných teórií s postupne robustnejším metodickým rámcom tak verne pripomína Toulminov evolučný model, pričom metodologické postoje Kuhna a Feyerabenda sa javia ako neuspokojivé.