Corroborating upper echelons theory, this study picks up the notion that narcissistic chief executive officers take advantage of accounting choices to enhance their firms’—and inherently their own—personal track records. Using a set of 15 indicators, reflecting the narcissistic trait of 1126 CEOs for the period 1992 to 2012, we find evidence of highly narcissistic CEOs engaging in accrual-based earnings management. In contrast to prior research, the results show evidence not only for income-increasing but also for income-decreasing ABEM. This indicates that (...) highly narcissistic CEOs not only strive to influence stakeholders’ perception of current performance. We conclude that they also assess their potential to influence perception of current and future earnings. The results imply that highly narcissistic CEOs’ accounting choices are driven by self-serving behavior rather than by the intention to provide additional information to the market. When earnings management techniques are used to derive personal advantage from the presentation of a firm’s earnings, the literature refers to this as a case of low earnings quality reflecting unethical behavior. Accordingly, this study contributes to the field of business ethics by showing that CEO narcissism is related to low earnings quality in that it is associated to discretionarily decreasing accruals. (shrink)

This article addresses the question whether companies benefit from their commitment to corporate social responsibility. The authors argue that firms which score high on CSR activities build investor confidence and find evidence that they benefit from lower information asymmetry. The authors measure information asymmetry by insider trading, which is defined as the trading of a company’s shares by corporate insiders who have an information advantage with the aim to reap gains or avoid losses. Using a sample of U.S. firms listed (...) in the MSCI World Index during the period 2004 to 2013 and the firm- and industry-level CSR rating from Global Engagement Service, the authors show that insider transactions in firms with a high score on CSR activities lead to lower abnormal returns. This investigation extends current literature on the business case for CSR by explaining the influence of CSR activities on asymmetric information. (shrink)

Zusammenfassung Aus juristischer Perspektive wird die in der Satzung des Deutschen Fußball-Bundes e. V. verankerte ‚50+1‘-Regelung kritisiert, weil sie zu Unterschieden in der Kapitalbeschaffung und zu begrenzter Wettbewerbsfähigkeit gegenüber dem europäischen Ausland führt. Laut europäischem Recht sind jedoch wettbewerbsbeschränkende Maßnahmen verboten und eine Kapital- und Niederlassungsfreiheit vorgeschrieben. In dieser Studie wird ein umfassender Lösungsansatz für eine neuartige Regelung aufgezeigt, die auf die Rechtskonformität abzielt und gleichermaßen ökonomische und gesellschaftliche Aspekte kombiniert, sodass die Integrität des Fußballsports gewahrt und die Verbindung zwischen (...) Breiten- und Spitzensport erhalten bleiben. Basierend auf derzeitig geltenden Regularien der Top 5 Fußballligen in Europa wird herausgestellt, dass die Gesellschaftsform der Kommanditgesellschaft auf Aktien Kapitalinvestitionen in Einklang mit geltendem Europarecht bringt. Um nicht gegen den allgemeinen vereinsrechtlichen Gleichbehandlungsgrundsatz zu verstoßen, sollten allerdings keine weiteren Gesellschaftsformen zugelassen werden. Des Weiteren werden die Notwendigkeit und Umsetzungsmöglichkeit des Verbots von Mehrfachbeteiligungen, einem dezentralen Vermarktungssystem der Fernsehrechte mit anschließender Umverteilung, einer Orientierung an internationalen Rechnungslegungsvorschriften und der Einführung von Gehaltsbegrenzungen erörtert. (shrink)